2018年8月廣東省制造業采購經理指數（PMI）為49.3，較上月回落0.9個百分點（見圖1），較去年同期（50.9）回落1.6個百分點，是自2016年3月以來指數第一次回落至榮枯線（50.0）下。從指數結構看，訂單指數連續兩月出現較大幅度回落（7月回落1.8個百分點，8月回落1.7個百分點），已跌至榮枯線下；本月生產指數回落1.5個百分點，錄得近30個月以來最低值；此外，受訂單下降影響，原材料庫存出現上升，企業用工持續下降。綜合分析來看，工業經濟運行態勢總體平穩，但受外部環境出現明顯變化影響，穩中有變的形勢已經初步顯現。具體情況如下： 

圖1　2013年1月-2018年8月廣東省制造業PMI趨勢圖

生產指數（生產量）為50.1，較上月回落1.5個百分點，錄得近30個月以來最低值。 

新訂單指數（產品訂貨）為48.7，較上月較大幅度回落1.7個百分點，已連續兩個月大幅回落，且是近30個月首次回落至榮枯線下。其中出口訂單為49.7，連續三個月居于榮枯線下，呈現收縮趨勢。今年5月以來，我省制造業企業訂單指數開始呈現下行趨勢，6月開始出口訂單跌至榮枯線下，外部環境出現明顯變化。 

原材料庫存指數為50.9，較上月回升2.4個百分點。自今年5月以來，原材料庫存指數連續3個月居于榮枯線下，且維持在49.0以下較低區間，但本月突然大幅回升，考慮是受訂單下降影響，生產活動有所放緩。 

用工指數（生產經營人員）為47.5，較上月回落0.8個百分點。今年2月以來制造業用工數持續減少，且本月回落幅度有所加大，考慮與生產活動放緩有關。 

供應商配送時間指數為50.4，較上月回落0.4個百分點，供應商配送時間指數連續兩月居于榮枯線上，配送時間變慢。 

圖2　2013年1月—2018年8月廣東省制造業PMI分項指數趨勢圖

表 2017年8月-2018年8月廣東省制造業PMI主要分項指數值表

2018年8月，廣東省電子信息業采購經理指數（PMI）為55.7，較上月上升4.0個百分點；電氣機械及專用設備業采購經理指數（PMI）為49.4，較上月回落0.4個百分點；食品飲料業采購經理指數（PMI）為52.7，與上月持平；紡織服裝業采購經理指數（PMI）為46.4，較上月回落4.0個百分點；石油及化學業采購經理指數（PMI）為49.4，較上月回落1.3個百分點；汽車制造業采購經理指數（PMI）為46.8，較上月回落3.3個百分點；醫藥制造業采購經理指數（PMI）為55.6，較上月回落2.4個百分點；森工造紙業采購經理指數（PMI）為46.9，較上月上升1.6個百分點。 

專家解讀 

我省PMI指數特約解讀專家、省委黨校教授陳鴻宇認為，8月份我省PMI指數為49.3，比上月下跌0.9個百分點。這是我省PMI指數連續29個月位于榮枯線以上之后，第一次下滑至榮枯線以下。決定PMI指數的5項權重指數中，4項比上月下滑，其中權重最大的生產指數和新訂單指數，分別比上月大幅下滑1.5個和1.7個百分點。只有原材料庫存指數大幅上升2.4個百分點。11項分指數中，本月有8項比上月下滑，其中采購量指數和產成品庫存指數分別也比上月大幅下跌了2.6個和1.3個百分點。上述各項指數變化軌跡表明，第一，我省制造業大多數企業已連續數月減少生產量，引致原材料庫存逐漸增加。第二，企業的外部需求尚未改善，新接訂單數量還在繼續收縮，企業的采購量也隨之減少。第三，購進價格仍偏高，企業正在加快出貨，減少產成品庫存，以維持周轉。 

陳鴻宇指出，今年5月份延續至今的本輪盤整的原因比較復雜，既有國內產業轉型中新舊動能接續不周的問題，也有國際經濟政治因素急劇變化帶來的消極影響。由于自2016年3月以來我省制造業PMI指數一直處于擴張態勢，本輪盤整是在較高基數的區間出現的。從今年1-7月我省規模以上工業的指標看，雖然同比增長的速度僅為5.9%，但規模以上國有控股企業同比增長7.2%，規模以上民營工業企業增長8.1%，電子信息業、電氣機械業和汽車制造業等三大支柱產業分別增長9.2%、8.1%和10.5%，增幅均高于全省規模以上工業平均水平?？傮w上看，我省制造業已經積聚了一定的擴張勢能，正在適應穩中有變的新情況，走向更穩定的發展區間。 

為此，陳鴻宇建議，在繼續幫助制造業企業降成本的同時，有必要重點研究近幾個月部分指標波動的深層原因，分析國內與國際因素的影響，以采取更有針對性的對策。特別要抓住目前出口市場趨穩的契機，積極組織產品生產和出口。另一方面，要圍繞質量品牌提升、促進科研成果轉化、對接科技創新走廊、推進綠色制造、促進小微企業等方面，盡快構筑相關的政策體系，以提升制造業的內生競爭力。 

（運行監測處 廣東省現代物流研究院亞太經濟指數研究中心供稿）