2018年5月廣東省制造業采購經理指數（PMI）為50.3，較上月下降1.9個百分點（見圖1），連續兩個月呈現下降趨勢。從指數結構看，5個權重指數均較上月下降，值得關注的是生產指數、新訂單指數及出口訂單指數近兩個月連續下降，購進價格指數近兩個月持續上升。綜合來看，由于新訂單增長趨于平穩，但原材料價格上漲，制造業企業生產經營活動較前兩月有所放緩，總體趨于平穩。然而，今年以來工業投資下滑、匯率波動較大，以及外部市場不確定因素增加，需警惕工業經濟下行風險。具體情況如下： 

圖1　2013年1月-2018年5月廣東省制造業PMI趨勢圖

生產指數（生產量）為51.4，較上月下降1.8個百分點。新訂單指數（產品訂貨）為52.0，較上月下降1.4個百分點，其中出口訂單為50.8，較上月下降1.1個百分點，是今年以來最低值。產銷指數均連續2個月回落，企業生產經營活動較前兩月放緩。 

原材料庫存指數為48.6，較上月下降3.9個百分點。原材料購進價格指數為55.5，較上月上升0.8個百分點，已連續2個月上漲。企業原材料庫存較大幅度下降，主要受原材料價格快速上漲以及企業市場預期減弱影響。 

用工指數（生產經營人員）為47.9，較上月下降2.0個百分點，今年2月以來企業用工數持續減少。 

供應商配送時間指數為49.5，較上月下降1.7個百分點，供應商配送時間較短。 

圖2　2013年1月—2018年5月廣東省制造業PMI分項指數趨勢圖

表  2017年5月-2018年5月廣東省制造業PMI主要分項指數值表

2018年5月，廣東省電子信息業采購經理指數（PMI）為52.2，與上月持平；電氣機械及專用設備業采購經理指數（PMI）為52.8，較上月上升1.7個百分點；食品飲料業采購經理指數（PMI）為50.3，較上月下降1.8個百分點；紡織服裝業采購經理指數（PMI）為48.2，較上月下降4.0個百分點；石油及化學業采購經理指數（PMI）為48.7，較上月下降4.0個百分點；汽車制造業采購經理指數（PMI）為52.6，較上月上升1.2個百分點；醫藥制造業采購經理指數（PMI）為50.3，較上月下降2.1個百分點；森工造紙業采購經理指數（PMI）為45.8，較上月下降8.0個百分點。 

專家解讀 

省PMl指數特約解讀專家、省委黨校教授陳鴻宇認為，2018年5月我省PMl指數為50.3，已是連續第27個月居于榮枯線以上，但也是自2016年8月以來錄得的最低點，比去年5月份還低0.6個百分點。這一數據表明，5月份我省制造業企業仍繼續保持擴張發展態勢，生產量和新訂單兩項最重要的權重指數雖比上月下滑，但仍然分別保有51.4和52.0的較高位置，表明廣東制造業的供給和需求已經積累了一定的發展動能。陳鴻宇同時指出，5月份我省新訂單、新出口訂單、積壓訂單三大“訂單指數”分別比上月明顯下滑1.4個、1.1個和1.1個百分點，受上述市場訂單因素影響，5月份我省制造業企業采購量指數大幅減少6個百分點，與生產規模和生產質量密切相關的原材料庫存、產成品庫存、進口等三項指數，分別比上月大幅減少3.9個、3.6個和1.5個百分點，表明我省制造業企業兩年多來較強的擴張勢頭，已出現緩慢減弱的跡象。 

陳鴻宇認為，從根本上看，我省制造業發展的核心問題，還是在于新動能的發展速度趕不上舊動能減退速度的問題，因此，科技創新和企業轉型升級是兩個非過不可的關口。但問題的關鍵又在于，如果大多數制造業企業面臨的是一個需求量逐漸收縮的市場環境，就難以集中力量促進創新發展和謀求高質量發展。陳鴻宇建議，宏觀方面對實體經濟發展的支持，主要可以聚焦于以下三個方面：一是以更大力度構筑好、利用好良好的企業營商環境，以更大力度保護好企業產權，培育更多的實體經濟市場主體，以環境優化來擴大企業的有效需求。二是通過搭建新型的企業公共服務平臺，重點幫助企業解決產業鏈、價值鏈、創新鏈的“斷鏈”問題，以產業鏈的深化和延伸來創造企業的有效需求。三是著力加大政府的改革力度，更深入地推進行政審批制度改革，盡快全面實施負面清單制度，開放更多的管制領域，幫助企業降低行政成本和不合理的稅負，以政府改革來擴大企業的有效需求。 

（運行監測處 廣東省現代物流研究院亞太經濟指數研究中心供稿）